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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作者 |丁一 编辑 |付影 来源 | 独角金融 耗时三年时间从暴风集团海外并购的国际体育版权代理巨头MP& Silva Holdings S.A．（下称“MPS”）风险事件中逐渐走出的光大证券（维权）（601788.SH，6178.HK），如今再度遭遇人事“地震”。 根据“第一财经”报道，4月19日上午，光大集团宣布了多项人事变动，光大证券两大核心高层?党委书记、董事长闫峻，党委副书记、监事长刘济平同时被免职。 事发之前，光大证券总裁兼执行董事刘秋明、公司纪委书记范洪波、公司副总裁王忠、梅键均被批评、谈话。 4月20日，光大证券公告称，董事会收到闫峻和刘济平的辞职报告。目前暂由刘秋明代为履行董事长职务，公司监事吴春盛代为召集和主持监事会会议。 
截图来源：光大证券公告 这是光大证券自2013年“乌龙指”事件、2018年MPS风险事件之后，面临的第三次人事巨震。尽管MPS事发已三年，但余威一直不断。接二连三的冲击之后，光大证券是逆势重生，重归券商头部，还是就此折戟，渐入式微？ 光大证券人事巨震，今年市值蒸发逾20% 闫峻是2019年4月被光大证券董事会选举担任董事长，接替因MPS风险事件引咎辞职的薛峰。原本任期到2023年12月14日结束，此次被免职，距离正式履职不过三年。 受人事巨震影响，光大证券4月20日收盘下跌4.13%，报11.85元/股，市值546.4亿元。今年以来，光大证券市值已蒸发逾20%。 光大证券旗下子公司的前任某高管对“时代财经”感叹，谁也想不到，接连两任老大都会出事。 从光大证券“乌龙指”再到MPS事件，该公司一直处在舆论漩涡的焦点，高层更迭接连不断，业绩也是起起伏伏，难回巅峰。 据中证协披露的证券公司业绩排名显示，光大证券曾是净利润位列前十的头部券商，2006年以8.97亿元的净利润位列第9名。 近年来，光大证券因MPS事件连续多年计提巨额预计负债，对公司净利润造成拖累。2021年年报显示，光大证券于2021年12月31日累计确认预计负债人民币52.84亿元；而截至2020年末，光大证券因MPS项目合计承担的债务达到45.52亿元。 尽管光大证券2021年业绩有所好转，实现净利润34.84亿元，同比增长49.28%，但依旧不及2015年的一半。营收方面，2021年实现营收167.07亿元，同比增长5.30%，但距离30家上市券商资管的平均增速25.5%仍有不小差距。具体来看，光大证券2021年投资交易集群业务遭遇4亿巨亏，营收同比下降122%，资产管理业务营收也同比减少13%。 如今看来，光大证券管理层的动荡，不仅是一起并购案带来的，背后也有内控及其他板块业务的问题。 MPS余震不断，元气大伤 不可否认的是，MPS案依旧吞噬着光大证券。 
图源：罐头图库 作为老牌券商，2016年，暴风集团与光大证券旗下全资子公司光大资本投资有限公司（以下简称“光大资本”）牵头，用2.6亿元撬动52亿元资金，收购了红极一时的国际体育版权代理巨头MPS的65%股权。 作为资本的宠儿，暴风集团在2007年冯鑫收购暴风影音后正式迎来崛起，2015年更是创下了“40天36个涨停板”的神话。 2016年，正值体育版权被追捧，乐视体育融资速度和规模一时风头无两，素有“小乐视”之称的暴风集团为了复刻成功，也推出了暴风体育产品，并将目光转向了海外。 而闪着金光的MPS吸引了冯鑫的视线。彼时，MPS的业务曾覆盖全球200多个国家和地区，拥有90多个全球赛事产权。 为了以最快速度且最大把握地拿下MPS，暴风集团联合光大证券旗下的光大浸辉（光大资本全资子公司）设立了浸鑫基金完成对MPS股权的收购。 据媒体报道，在这场收购中，MPS的估值高达14亿美元。然而被寄予厚望的MPS被收购后或许是时运不济，亦或是流年不利，被收购后开始失速。 2017年10月开始，MPS先后失去了意甲、英超、苏超、美洲杯、解放者杯、南美杯版权，并陷入与多家俱乐部及世界级赛事的合同纠纷与官司中。 一年后，MPS遭英国高等法院破产清算，14年的发展戛然而止，其崩盘的威力迅速传导至光大浸鑫和暴风集团。 曾经的投资人包括招商银行（600036.SH）、华瑞银行等向光大资本追偿损失。《差额补足函》令对簿公堂的光大资本毫无还手之力。2020年8月，光大证券发布公告，其子公司光大资本被判决向招商银行、华瑞银行合计支付35.16亿元，光大与两名优先级合伙人不欢而散。 时过境迁，MPS事件余波依旧未了。 光大证券2021年年报显示，嘉兴招源涌津股权投资基金合伙企业（有限合伙）、深圳恒祥股权投资基金企业（有限合伙）均以私募股权投资合同纠纷为由向光大浸辉、暴风（天津）投资管理有限公司、上海群畅金融服务有限公司提起仲裁。 此外，贵州贵安金融投资有限公司以侵权责任纠纷为由，要求光大资本赔偿投资本金9500 万元及相应利息损失；上海东兴投资控股发展有限公司以其他合同纠纷为由，要求光大资本、光大浸辉赔偿投资本金1.7亿元及相应利息损失共计2.47亿。 2022年3月，上交所出具纪律处分决定书显示，因在收购MPS中对于信息披露方面存在多项瑕疵，光大证券及时任董事长薛峰被通报批评。 “踩雷”华夏幸福、中融新大等企业 屋漏偏逢连夜雨。 时间悄然走过六年，MPS不复存在，暴风集团成为历史，光大证券的难题却依然不断。 去年华夏幸福（600340.SH）暴雷，光大证券身陷泥潭。公司年报显示，2021 年11月24日，光大证券因股票质押式回购纠纷，对华夏幸福基业控股股份公司提起诉讼，涉案金额约为3.41亿元。目前，该案已由河北省廊坊市中级人民法院受理。 光大证券还因个别公司债券受托管理阶段，未对发行人偿债能力有效性进行全面调查，对发行人的风险判断和债券投资人权益保护方面不够审慎等，收到证监会上海监管局的警示函。 光大证券为中融新大旗下7只债券的受托管理人，在发行人偿债意愿和偿债能力分析上，光大证券出具的中融新大债券受托管理事务报告（2018年度）显示，中融新大2018年度偿债指标较2017年度有所优化，且发行人在2018年度债券集中兑付压力较大情况下，发行人均已按时完成当年各期债券兑付，其偿债意愿较强。 同时，在偿债能力分析中，光大证券在上述报告中也给出了相应提示，称近两年发行人负面报道较多、民营企业融资困难，对发行人偿债能力产生一定的不利影响。 不过，上述企业发行的债券还是违约了。受行业政策及融资环境变化、突发新冠疫情等因素影响，公司主业焦化产能产量持续下降，经营性现金流不断减少，致使中融新大流动性高度紧张，出现债务逾期。截至目前，中融新大旗下已有4只债券发生违约，其违约规模达31亿元。 
4月17日，作为科创板新股纳芯微的保荐券商，光大证券又遭遇了一次A股历史上的数额最高的弃购潮。 纳芯微发行价230元/股，成为今年以来发行价最高的新股，根据发行结果，纳芯微网上投资者弃购数量高达338万股，弃购股数占网上发行数量的38.76%，占本次发行总量的13.38%，弃购金额达7.78亿元。 
作为保荐券商，光大证券要全额包销弃购股数，兜底全部弃购金额。值得一提的是，光大证券还通过全资子公司光大富尊投资有限公司参与配售跟投了1.16亿元。 光大证券此次IPO中所得保荐承销费合计2.03亿元，若纳芯微上市后破发，光大证券的可能面临浮亏压力。 除此之外，去年P2P平台立马理财因相关产品流向三胞集团导致产品延付，不仅是网易遭遇上门讨债，光大证券也被波及。 立马理财的公司主体为“光大易创网络科技股份有限公司”（简称：光大易创），从持股比例看，三大股东分别是光大证券、海航旅游集团、优佳电子商务，各持股40%、30%、30%。立马理财的资金托管银行为光大银行。 立马理财销售的嘉康盈等系列产品投向了三胞集团、同济堂等爆雷企业，导致出现了兑付违约，引起投资人投诉和不满。 如今，高管再度大换血的光大证券，需要多久才能重回往日辉煌？欢迎留言讨论。 |